近期影响港股最重大的事件，莫过于新型禽流感H7N9疫情扩散。
连续四周下跌后，港股本周出现一定反弹。而上周恒生指数下跌2.57％，国企指数下跌4.29％，上周五市场单日挫2.73％，创8个月最大跌幅，目前港股基本处于年内低点。今年以来表现出色的医药板块走势出现分化。禽流感概念股、从事疫苗供应链的泰凌医药（01011.HK）在上周单周上涨45.33％后，本周下跌20％左右，概念炒作开始降温。另外，有一定业绩支撑和禽流感疫情又沾边的医药股，例如生产清开灵注射液的神威药业（02877.HK）、生产板蓝根的广州药业（00874.HK）本周则继续上涨。
笔者认为，禽流感只会短期内影响市场情绪波动。此情此景，令人回想十年前SARS危机给股市带来的冲击。数据显示，SARS期间，尽管疫情确实拖累港股下跌，但对市场走势的影响并非想象的大。从2003年3月份香港发现首例SARS病例，并迅速蔓延，至5月中下旬基本结束，期间恒指3月跌5.35％、4月跌0.96％、5月涨8.84％。而此后香港市场进入一波波澜壮阔的超级大牛市，恒生指数从8331点上涨至31958点，4年涨幅近3倍。而国企指数更是从2200点左右上涨至20609点，涨幅近8倍。
除了SARS外，香港和内地在近几年还经历过2005年至2006年的禽流感H5N1、2009年的猪流感H1N1等公共卫生事件。据统计，，MSCI指数在疫情爆发期间下跌幅度在10％~15％不等，但是在随后的20~70个交易日内全部收复失地。从行业表现看，航空和交运股在疫情爆发后下跌最深，而零售、必需消费等防御型板块则基本能维持股价。但是在随后市场见底反弹中，这些股票基本上都能收复失地。
当然，主导股票市场走势最终还要归结到基本面上。主导香港股市中短期走势的主因是全球货币流动性，而中长期的根本原因，还是国内经济复苏的态势。
